种种迹象表明，行业又开始重新成为机构眼里的“香饽饽”。

长久以来，A股医药股都符合经典的成长股投资范式。从医药行业主要指数的走势来看，近十年（20130315-20230411）该指数涨幅83%；同期，精选医药龙头指数的涨幅为127%。

(资料图片)

个股方面，历史上医药大牛股辈出，从医药服务到器械，再到CXO等等，众多细分行业轮番上阵，为投资者践行价值投资、成长投资提供了辽阔疆场。这一切从医保控费开始逐渐不再奏效，市场先后抛弃了多条医疗黄金赛道，医药板块在近两年从高位大幅下跌。

医药行业还有投资机会吗？先前的投资范式变了吗？

答案是肯定的。除了医保控费这样的政策变化以外，医药行业内部各细分领域不再高速增长是重要的内因之一。随着老龄化进程推进，医药始终是一个关系国计民生的大产业。行业整体正在放慢脚步，从中高速增长切换到可持续增长。

投资的范式（或者说投资姿势）也会相应地改变，经历了行业内外剧变的洗礼，市场已经适应了医药行业的新角色定位，市场预期也更趋理性，行业指数也从2023年3月迎来反弹。

4月第一个周，市场热度不减，宽基指数呈现上涨态势。

主动权益基金恐落于人后，也在紧锣密鼓地调仓换股。上周（4.3-4.7）主动权益基金加仓前五的行业中，医药生物就是加仓幅度第二高的行业。

截至上周末，主动权益基金相对于沪深300指数行业权重超配绝对幅度最大的行业中，医药生物位列其中。种种迹象表明，医药行业又开始重新成为机构眼里的“香饽饽”。

（来源：安信证券）

在这个投资范式变化、市场预期重塑的大背景下，我们在风云财报季期间梳理了行业内的热门企业，从生物医药到医药服务再到医疗器械等等，帮助大家在理清行业趋势与市场趋势的基础上，发现更多优秀的企业。