2023年7月6日一博科技(301366)发布公告称天风证券电子研究所冯浩凡、永赢基金管理有限公司任桀 许拓于2023年7月5日调研我司。

具体内容如下：

(资料图)

问：公司的发展空间如何？

答：1借助 PCB设计业务积累的行业技术优势、客户资源优势，公司逐渐向产业链下游延伸，逐步形成了提供包含 PCB 设计、元器件选型、PCB 制造等一站式硬件创新的技术服务型企业。

(1)在 PCB设计服务方面，公司在客户研发体系的口碑良好、综合竞争力稳步提高。随着客户产品的通信速率、技术复杂度以及定制化趋势的提升，PCB设计的难度也显著提升，外包趋势将愈加明显，给公司 PCB设计带来了较大的发展空间，预计未来公司的 PCB设计服务收入会继续保持稳定的增速。

(2)在 PCB制造服务方面，随着客户产品的智能化、数字化、自动化、定制化程度越来越高，客户端在研发样机、中小批量上的需求呈增长态势，未来对公司这种柔性化的 PCB制造服务存在旺盛的需求。公司将持续挖掘客户研发需求服务，进一步融入客户研发与供应链体系，为越来越多客户提供高品质、柔性化的 PCB研发快件服务；同时，在产品研发定型后，客户与公司就中小批量订单、持续复投订单方面的合作亦进一步加深，PCB制造服务收入的增长空间未来可期。

(3)在元器件选型方面，公司自主开发的“一博在线”元器件管理平台，既可以对内提升元器件管理，又可以对外方便客户实时在线查询物料库存，增强客户的粘性。公司通过对多家客户的通用物料进行数据分析，采取集中备货，提前采购的管理模式。该策略一方面具备集采价格优势，同时将期货变成现货，兼具成本和交期的优势；另一方面客户可以通过系统实时查找其他客户常用的主流物料，方便客户研发选型，增强客户对平台和公司的合作粘性，发展空间大。公司集采备库物料及“一博在线”元器件管理平台是公司开展 PCB 业务的核心优势，叠加公司高品质的 SMT快件制造，协同打造业界领先的柔性化 PCB研制服务。

答：2公司主要通过 PCB设计服务与客户建立合作关系及信任基础，PCB设计服务是公司确立行业地位、形成行业口碑的核心。PCB 设计服务是指公司凭借专业的PCB设计能力、设计规范、设计流程及经验将客户的方案构思转化为可生产制造的PCB 设计图纸及生产文件的业务。2022 年公司 PCB 设计业务的毛利率为 46.05%，该部分的毛利率较往年稍微波动，原因是公司在部分设计项目上做了让利考虑，公司更看重的是以 PCB 设计来带动后续的生产业务，提升与客户业务合作的深度与广度。

答：3公司目前拥有超过 700人的 PCB设计研发工程师团队，人均行业经验 6年以上，资深员工行业经验超过 10年，人员稳定性强，经验丰富的规模化团队可满足客户多个研发项目同时启动的需求。公司突出的仿真技术、模块化的设计分工流程、成熟细致的设计规范体系、规模化的 PCB 设计团队等优势确立了公司 PCB 设计服务细分行业引领者地位。

答：4电子产品较短的生命周期及复杂度的不断提升，要求电子产品生产厂商迅速地推陈出新，PCB外包设计的需求将随之快速增长。

部分传统的 PCB 板厂会随着业务需要，设置 PCB 设计部门，为客户提供 PCB 设计服务，但其主业仍为 PCB裸板生产，PCB设计业务的收入占比非常小，亦非其关注的业务重心；同时 PCB板厂的设计人员在团队规模、技术积累、项目经验方面也相对有限，相较于自己承接业务，还不如将 PCB设计业务外包给第三方专业的 PCB设计公司，更能有效节约成本。

作为市场上少有的成规模的第三方 PCB 设计企业，公司深入参与客户的新产品研发及老产品的迭代升级，依托公司自身的 PCB 设计优势，可以为客户的 PCB 研发提供专业、高效的技术支持，不断提升客户的粘性和业务合作深度。所以，PCB板厂很难在 PCB设计领域给公司带来竞争压力。

答：5公司以 PCB 设计服务为原点，同时向客户提供研发打样、中小批量的 PCB制造服务，公司的全链条服务能力可一站式满足客户研发阶段需求。

首先，公司会力保产能同步跟上，IPO 珠海一博 PCB 研制募投项目，定位于中小批量生产领域，目前部分产线已进入试产阶段，预计 3年左右达产。我们专门建立了服务器、汽车电子服务车间，订单多的时候可专门做服务器、汽车电子订单；当此类订单不饱和时，我们也能做通用的产品订单。为了中长期的发展，接续募投项目的产能缺口，公司已在珠海高新区取得土地，拟投资建设珠海高新区智能制造总部项目；

其次，公司元器件仓库常备有几万余种在库物料，可以减少客户在研发阶段的物料采购时间和采购成本，增强客户对元器件管理平台和公司的合作粘性；

最后，公司 PCB总厂位于深圳，并在上海、成都、长沙、珠海设立分厂，贴近客户研发一线，同时公司进行柔性化生产管理，从研发打样到中小批量，不限订单数量，快速交付，灵活方便。公司的一站式快速响应能力能够降低客户项目研发成本、缩短研发项目周期、提高客户研发效率，为客户产品的提前入市提供坚实的支撑，以赢得市场先机。

答：6 2022年度，公司主营业务覆盖领域包括工业控制、网络通信、医疗电子、集成电路、智慧交通、航空航天、人工智能等，各细分行业领域的营收占比分别为30.93%、30.58%、10.27%、6.51%、5.16%、6.40%、4.84%。客户分布领域广泛，老客户合作稳定，当年来自新客户的收入占比约 10%左右。从今年上半年的订单情况可以看出，工控类相关客户，需求在逐步暖；智慧交通类客户，合作也在逐渐增加；此外我们和集成电路及半导体相关客户的合作也在不断加深。

答：7网络通信类客户中，主要从事网络安全、网络设施、通信设备、数据存储物联网、区块链、服务器、5G 应用、量子通信、光通信等行业领域。人工智能类客户中，主要从事机器人产业、智能识别、智能制造等行业领域。

一博科技2023一季报显示，公司主营收入1.77亿元，同比上升7.12%；归母净利润2244.3万元，同比下降14.95%；扣非净利润1602.31万元，同比下降35.14%；负债率11.02%，投资收益150.43万元，财务费用-52.75万元，毛利率35.91%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2556.66万，融资余额增加；融券净流入1919.25万，融券余额增加。

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