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英国央行首席经济学家Huw Pill表示，该行未能预测到英国通胀冲击的程度，因为其做出的假设在危机中变得“不可行”，并且其模型低估了高能源价格和紧俏的劳动力市场之间的相互作用。

Pill在辛特拉举行的欧洲央行论坛上发表讲话，就在几天前英国央行宣布对其预测过程进行外部评估，此前该行多次未能准确预测到通胀的顽固程度。英国物价增长的放缓速度远低于预期，而且随着薪酬继续攀升，英国通胀继续高于其它主要经济体。

Pill强调，错误不在于未能预见俄乌战争，而在于未能预测“这一冲击将如何传播”。英国央行的假设造成了误导性的预测，因为未能考虑到企业和工人竞相弥补能源价格上涨对实际收入的影响，从而对物价产生了棘轮效应。

“随着通胀远离目标，允许我们以线性方式分解通胀驱动因素的其他条件不变假设往往变得不可行，”他说，“当劳动力市场紧俏时，出现第二轮通胀效应的可能性要大得多。这些冲击的影响不是相加，而是有一个显著的倍增时刻。”

英国央行的一个问题是其使用的模型“基于过去25年，当时通胀预期得到很好的锚定，并且几乎没有持续的证据。”Pill承认英国央行本应该更往后看。他说，上世纪70年代和80年代的高通胀时期提供了“一些你可以学习的东西”。

Pill还表示，英国央行也在考虑使用大数据和机器学习来为未来的建模提供信息。

来源:金融界